1. Future Value (FV).
Anda menabung Rp 10.000.000 dengan bunga majemuk 10% per tahun selama 5 tahun. Berapa nilai masa depan (FV)?
A. Rp 15.610.510
B. Rp 16.105.100
C. Rp 16.000.000
D. Rp 17.105.100
Jawaban: B
Pembahasan: FV = PV × (1+r)^n = 10.000.000 × 1,10^5 = Rp 16.105.100,00.
2. Present Value (PV) tujuan tabungan.
Anda ingin memiliki Rp 50.000.000 enam tahun lagi. Jika tingkat bunga 12% p.a., berapa dana yang harus ditabung hari ini?
A. Rp 24.000.000
B. Rp 25.331.556
C. Rp 26.721.000
D. Rp 28.000.000
Jawaban: B
Pembahasan: PV = FV/(1+r)^n = 50.000.000/(1,12)^6 = Rp 25.331.556,06.
3. Suku bunga efektif tahunan (EAR).
Tingkat bunga nominal 18% p.a. dengan kapitalisasi bulanan. Berapa EAR?
A. 18,00%
B. 19,12%
C. 19,56%
D. 20,00%
Jawaban: C
Pembahasan: EAR = (1+0,18/12)^{12} – 1 = 19,56%.
4. Harga obligasi (kupon tahunan).
Obligasi 10 tahun, nilai pari Rp 1.000.000, kupon 12% dibayar tahunan. Yield yang diminta 10%. Berapa harga wajar obligasi?
A. Rp 1.000.000
B. Rp 1.060.000
C. Rp 1.122.891
D. Rp 1.200.000
Jawaban: C
Pembahasan: Harga = 120.000 × PVAF(10%,10) + 1.000.000/(1,10)^{10} = Rp 1.122.891,34.
5. Perkiraan Yield to Maturity (YTM).
Harga obligasi Rp 950.000, kupon 10% (tahunan), sisa jatuh tempo 5 tahun, nilai pari Rp 1.000.000. Perkiraan YTM adalah …
A. 9,50%
B. 10,00%
C. 11,37%
D. 12,00%
Jawaban: C
Pembahasan: Cari r yang memenuhi: 100.000×PVAF(r,5) + 1.000.000/(1+r)^5 = 950.000. Solusi numerik memberi r ≈ 11,37%.
6. Valuasi saham model Gordon (pertumbuhan konstan).
D1 = Rp 2.000, g = 5% p.a., k = 12% p.a. Berapa harga saham saat ini?
A. Rp 26.667
B. Rp 28.571
C. Rp 31.429
D. Rp 40.000
Jawaban: B
Pembahasan: P0 = D1/(k–g) = 2.000/(0,12–0,05) = Rp 28.571,43.
7. CAPM – biaya ekuitas.
Rf = 6%, E(Rm) = 14%, β = 1,2. Berapa biaya ekuitas (ke)?
A. 12,6%
B. 14,0%
C. 15,6%
D. 16,0%
Jawaban: C
Pembahasan: ke = Rf + β(Rm–Rf) = 6% + 1,2×(8%) = 15,6%.
8. WACC.
Struktur modal: 40% utang (kd pra-pajak 10%), 60% ekuitas (β=1,1). Rf=5%, E(Rm)=13%, tarif pajak 25%. Berapa WACC?
A. 10,65%
B. 11,28%
C. 12,00%
D. 9,96%
Jawaban: B
Pembahasan: ke = 5% + 1,1×(8%) = 13,8%. kd_after = 10%×(1–25%) = 7,5%. WACC = 0,4×7,5% + 0,6×13,8% = 11,28%.
9. NPV proyek (arus kas anuitas).
Investasi awal Rp 100.000.000. Arus kas Rp 30.000.000 per tahun selama 5 tahun, tingkat diskonto 12%. Berapa NPV?
A. Rp 6.500.000
B. Rp 8.143.286
C. Rp 10.000.000
D. –Rp 2.000.000
Jawaban: B
Pembahasan: PV arus kas = 30 jt × PVAF(12%,5) = Rp 108.143.286,07. NPV = Rp 108.143.286,07 – 100 jt = Rp 8.143.286,07.
10. IRR proyek (arus kas anuitas).
Investasi awal Rp 100.000.000 dan arus kas Rp 30.000.000 selama 5 tahun. IRR proyek adalah …
A. 12,00%
B. 14,00%
C. 15,24%
D. 16,00%
Jawaban: C
Pembahasan: Cari r yang membuat NPV=0: –100 + 30×PVAF(r,5) = 0 ⇒ r ≈ 15,24%.
11. Payback period (sederhana, tidak didiskonto).
Investasi awal Rp 100.000.000. Arus kas tahunan: tahun-1=25 jt, th-2=30 jt, th-3=20 jt, th-4=35 jt, th-5=25 jt. Berapa payback?
A. 3,25 tahun
B. 3,50 tahun
C. 3,71 tahun
D. 4,00 tahun
Jawaban: C
Pembahasan: Kumulatif t3 = 25+30+20 = 75 jt. Sisa 25 jt dipulihkan pada th-4 sebesar 35 jt ⇒ tambahan 25/35 = 0,7143 th. Total 3,71 tahun.
12. Profitability Index (PI).
Gunakan data pada Soal 9. Berapa PI?
A. 0,98
B. 1,050
C. 1,081
D. 1,120
Jawaban: C
Pembahasan: PI = PV arus kas / Investasi awal = Rp 108.143.286,07 / 100 jt = 1,081.
13. Degree of Operating Leverage (DOL).
Harga jual Rp 100/unit, biaya variabel Rp 60/unit, biaya tetap Rp 200.000/tahun, kuantitas 10.000 unit. Berapa DOL pada volume tersebut?
A. 1,5
B. 2,0
C. 2,5
D. 3,0
Jawaban: B
Pembahasan: CM = Q(P–V) = 10.000×40 = 400.000; EBIT = 400.000–200.000=200.000 ⇒ DOL = CM/EBIT = 400.000/200.000 = 2.
14. Titik indiferen EPS (dua rencana pendanaan).
Rencana A: 200.000 lembar saham, tanpa bunga. Rencana B: 100.000 lembar saham, bunga utang Rp 300.000/tahun. Pajak 25%. Pada EBIT berapa EPS A = EPS B?
A. Rp 450.000
B. Rp 600.000
C. Rp 750.000
D. Rp 900.000
Jawaban: B
Pembahasan:
EPS_A = (EBIT×(1–t))/200.000; EPS_B = ((EBIT–300.000)×(1–t))/100.000.
Setara ⇒ EBIT/200.000 = (EBIT–300.000)/100.000 ⇒ EBIT = Rp 600.000.
15. EOQ.
Permintaan 24.000 unit/tahun; biaya pesan (S) Rp 200/pesanan; biaya simpan (H) Rp 5/unit/tahun. EOQ = ?
A. 1.000 unit
B. 1.200 unit
C. 1.386 unit
D. 1.500 unit
Jawaban: C
Pembahasan: EOQ = √(2DS/H) = √(2×24.000×200/5) = 1.386 unit.
16. Cash Conversion Cycle (CCC).
DIO = 45 hari; DSO = 30 hari; DPO = 20 hari. CCC = ?
A. 45 hari
B. 50 hari
C. 55 hari
D. 65 hari
Jawaban: C
Pembahasan: CCC = DIO + DSO – DPO = 45 + 30 – 20 = 55 hari.
17. Pengaruh leverage pada ROE.
Total aset Rp 1.000.000; EBIT Rp 150.000; tarif pajak 30%.
Kasus A: tanpa utang.
Kasus B: utang Rp 400.000 bunga 10% ⇒ ekuitas Rp 600.000. ROE B adalah …
A. 10,50%
B. 11,00%
C. 12,83%
D. 14,00%
Jawaban: C
Pembahasan:
A: NI = 150.000×(1–30%)=105.000 ⇒ ROE_A=10,5%.
B: EBT = 150.000–40.000=110.000 ⇒ NI = 77.000 ⇒ ROE_B = 77.000/600.000 = 12,83%.
18. Break-even (unit).
Biaya tetap Rp 500.000; harga Rp 50/unit; biaya variabel Rp 30/unit. BEP unit = ?
A. 20.000
B. 22.500
C. 25.000
D. 30.000
Jawaban: C
Pembahasan: BEQ = F/(P–V) = 500.000/20 = 25.000 unit.
19. Nilai hak (rights issue).
Harga cum-right Rp 1.000. Perusahaan menawarkan 1-right-untuk-4 saham pada harga Rp 800. Nilai satu right (teoretis) adalah …
A. Rp 50
B. Rp 40
C. Rp 32
D. Rp 20
Jawaban: B
Pembahasan: Harga ex-right (TERP) = (4×1.000 + 800)/5 = 960. Nilai right = 1.000 – 960 = Rp 40.
20. Biaya emisi rata-rata tertimbang.
Perusahaan akan menghimpun dana Rp 100 miliar dengan 40% utang (biaya emisi 2%) dan 60% ekuitas (biaya emisi 5%). Berapa tingkat biaya emisi rata-rata tertimbang?
A. 2,0%
B. 3,8%
C. 4,4%
D. 5,0%
Jawaban: B
Pembahasan: f̄ = 0,4×2% + 0,6×5% = 0,8% + 3,0% = 3,8%.
Bagian B – Soal Teori
21. Tujuan utama manajemen keuangan adalah …
A. Memaksimalkan laba akuntansi jangka pendek
B. Memaksimalkan penjualan
C. Memaksimalkan kemakmuran/kekayaan pemegang saham
D. Meminimalkan pajak perusahaan
Jawaban: C
Pembahasan: Fokus pada peningkatan nilai perusahaan (harga saham) secara berkelanjutan, bukan sekadar laba periodik.
22. Hubungan risiko–return yang benar adalah …
A. Risiko lebih tinggi → return yang disyaratkan lebih rendah
B. Risiko lebih rendah → return yang disyaratkan lebih tinggi
C. Tidak ada hubungan antara risiko dan return
D. Risiko lebih tinggi → return yang disyaratkan lebih tinggi
Jawaban: D
Pembahasan: Investor menuntut kompensasi atas risiko sistematis yang lebih tinggi.
23. Bentuk efisiensi pasar setengah kuat (semi-strong) berarti …
A. Harga mencerminkan semua informasi historis saja
B. Harga mencerminkan semua informasi privat
C. Harga mencerminkan semua informasi publik yang tersedia
D. Harga tidak mencerminkan informasi apa pun
Jawaban: C
Pembahasan: Semi-strong EMH menyatakan harga segera menggabungkan seluruh informasi publik.
24. Dalam CAPM, faktor penentu return yang disyaratkan suatu saham adalah …
A. Risiko unik (idiosinkratik)
B. Beta terhadap pasar
C. Deviasi standar total
D. Likuiditas pasar saham tersebut
Jawaban: B
Pembahasan: Hanya risiko sistematis (β) yang dihargai dalam CAPM; risiko unik dapat didiversifikasi.
25. Modigliani–Miller (tanpa pajak) Proposisi I menyatakan …
A. Nilai perusahaan meningkat seiring lebih banyak utang
B. Nilai perusahaan tidak dipengaruhi struktur modal
C. Biaya ekuitas menurun saat utang meningkat
D. WACC meningkat saat utang meningkat
Jawaban: B
Pembahasan: Tanpa pajak & friksi, nilai ditentukan oleh arus kas aset, bukan campuran pendanaan.
26. Kebijakan dividen residual menyatakan …
A. Dividen dibayarkan tetap tanpa memandang proyek investasi
B. Dividen diperbesar agar harga saham naik segera
C. Dividen dibayar setelah mendanai semua proyek NPV positif sesuai target struktur modal
D. Dividen dihindari karena menimbulkan pajak
Jawaban: C
Pembahasan: Residual dividend: pendanaan proyek prioritas; sisa laba dibagikan.
27. Kelebihan metode NPV dibanding IRR untuk proyek saling eksklusif adalah …
A. NPV mengabaikan nilai waktu uang
B. IRR selalu memberikan hasil sama dengan NPV
C. NPV mengukur peningkatan nilai perusahaan dalam satuan rupiah
D. IRR tidak memiliki kelemahan apapun
Jawaban: C
Pembahasan: NPV langsung menunjukkan kenaikan nilai; IRR dapat menimbulkan multiple IRR atau rank reversal.
28. Kelemahan utama metode Payback (sederhana) adalah …
A. Memperhitungkan arus kas setelah periode payback
B. Memperhitungkan nilai waktu uang
C. Mengabaikan arus kas setelah payback dan nilai waktu uang
D. Sulit dipahami
Jawaban: C
Pembahasan: Payback sederhana tidak mendiskonto dan tidak mempertimbangkan kas setelah titik balik modal.
29. Siklus konversi kas (CCC) yang lebih pendek umumnya menunjukkan …
A. Efisiensi operasional yang lebih baik
B. Persediaan yang terlalu besar
C. Penagihan piutang semakin lama
D. Penundaan pembayaran ke pemasok makin panjang
Jawaban: A
Pembahasan: CCC pendek berarti kas kembali lebih cepat dari siklus operasi.
30. Degree of Operating Leverage (DOL) mengukur …
A. Sensitivitas laba bersih terhadap perubahan suku bunga
B. Sensitivitas EBIT terhadap perubahan penjualan
C. Sensitivitas EPS terhadap perubahan struktur modal
D. Sensitivitas arus kas terhadap perubahan pajak
Jawaban: B
Pembahasan: DOL = %ΔEBIT / %ΔPenjualan pada tingkat output tertentu.
31. Tujuan utama manajemen keuangan adalah...
A. Memperbesar utang
B. Memaksimalkan kekayaan pemegang saham
C. Memperbesar penjualan
D. Meminimalkan pajak
Jawaban: B. Memaksimalkan kekayaan pemegang saham
Pembahasan: Fokus manajemen keuangan adalah meningkatkan nilai perusahaan dalam jangka panjang.
32. Konsep time value of money berarti...
A. Uang saat ini bernilai sama dengan uang masa depan
B. Uang saat ini lebih bernilai daripada masa depan
C. Uang masa depan lebih bernilai daripada saat ini
D. Uang tidak memiliki nilai waktu
Jawaban: B. Uang saat ini lebih bernilai daripada masa depan
33. Struktur modal adalah...
A. Perbandingan aset lancar dan aset tetap
B. Komposisi hutang dan ekuitas perusahaan
C. Jumlah saham beredar
D. Tingkat pengembalian investasi
Jawaban: B. Komposisi hutang dan ekuitas perusahaan
34. Manajemen modal kerja berkaitan dengan pengelolaan...
A. Aset lancar dan kewajiban jangka pendek
B. Saham dan obligasi
C. Investasi jangka panjang
D. Penyusutan aset tetap
Jawaban: A. Aset lancar dan kewajiban jangka pendek
35. Net Present Value (NPV) bernilai positif berarti...
A. Proyek menurunkan nilai perusahaan
B. Proyek tidak layak
C. Proyek meningkatkan nilai perusahaan
D. Proyek merugikan
Jawaban: C. Proyek meningkatkan nilai perusahaan
36. Risiko sistematis adalah risiko yang...
A. Dapat dihilangkan dengan diversifikasi
B. Tidak dapat dihilangkan dengan diversifikasi
C. Hanya dialami perusahaan kecil
D. Tidak relevan bagi investor
Jawaban: B. Tidak dapat dihilangkan dengan diversifikasi
37. Dividend payout ratio adalah...
A. Rasio hutang terhadap ekuitas
B. Persentase laba yang dibagikan sebagai dividen
C. Laba ditahan dibagi total aktiva
D. Rasio laba bersih terhadap penjualan
Jawaban: B. Persentase laba yang dibagikan sebagai dividen
38. Biaya modal (cost of capital) adalah...
A. Total aset perusahaan
B. Tingkat pengembalian minimum yang harus dihasilkan investasi
C. Jumlah hutang jangka panjang
D. Jumlah ekuitas
Jawaban: B. Tingkat pengembalian minimum yang harus dihasilkan investasi
39. Capital budgeting adalah proses...
A. Menentukan struktur organisasi
B. Mengelola modal kerja
C. Merencanakan dan mengevaluasi investasi jangka panjang
D. Menghitung beban pajak
Jawaban: C. Merencanakan dan mengevaluasi investasi jangka panjang
40. Prinsip konservatisme dalam akuntansi keuangan berarti...
A. Mengakui laba sebelum terjadi
B. Mengakui pendapatan jika ada kepastian
C. Mengakui kerugian meski belum pasti
D. Tidak mengakui kerugian sama sekali
Jawaban: C. Mengakui kerugian meski belum pasti
41. Rasio likuiditas digunakan untuk menilai...
A. Kemampuan perusahaan membayar kewajiban jangka pendek
B. Profitabilitas perusahaan
C. Struktur modal perusahaan
D. Efisiensi penggunaan aset tetap
Jawaban: A. Kemampuan perusahaan membayar kewajiban jangka pendek
42. Leverage keuangan menunjukkan...
A. Tingkat utang dibanding modal kerja
B. Penggunaan hutang untuk meningkatkan laba per saham
C. Hubungan antara aset lancar dengan aset tetap
D. Rasio perputaran persediaan
Jawaban: B. Penggunaan hutang untuk meningkatkan laba per saham
43. Pasar modal berfungsi sebagai...
A. Tempat simpan dana jangka pendek
B. Sarana penghimpunan dana jangka panjang
C. Alat pembayaran internasional
D. Mekanisme penetapan kurs valuta asing
Jawaban: B. Sarana penghimpunan dana jangka panjang
44. Weighted Average Cost of Capital (WACC) digunakan untuk...
A. Mengukur efisiensi produksi
B. Menentukan biaya rata-rata dari sumber pendanaan perusahaan
C. Menghitung rasio profitabilitas
D. Menilai aset tetap perusahaan
Jawaban: B. Menentukan biaya rata-rata dari sumber pendanaan perusahaan
45. Kebijakan dividen residual adalah...
A. Membayar dividen tetap setiap tahun
B. Membayar dividen setelah kebutuhan investasi terpenuhi
C. Membayar dividen berdasarkan jumlah hutang
D. Tidak membayar dividen sama sekali
Jawaban: B. Membayar dividen setelah kebutuhan investasi terpenuhi
46. Return on Equity (ROE) mengukur...
A. Laba terhadap total aset
B. Laba terhadap penjualan
C. Laba bersih terhadap ekuitas pemegang saham
D. Laba operasi terhadap hutang
Jawaban: C. Laba bersih terhadap ekuitas pemegang saham
47. Agency problem dalam manajemen keuangan muncul karena...
A. Perbedaan kepentingan antara manajer dan pemegang saham
B. Perbedaan kurs mata uang
C. Perubahan tingkat inflasi
D. Ketidakpastian pasar modal
Jawaban: A. Perbedaan kepentingan antara manajer dan pemegang saham
48. Prinsip matching dalam keuangan berarti...
A. Pendanaan jangka panjang untuk aset jangka pendek
B. Pendanaan jangka pendek untuk aset jangka panjang
C. Pendanaan jangka panjang untuk aset jangka panjang
D. Semua aset dibiayai dengan modal kerja
Jawaban: C. Pendanaan jangka panjang untuk aset jangka panjang
49. Beta (β) dalam model CAPM mengukur...
A. Risiko spesifik perusahaan
B. Risiko sistematis relatif terhadap pasar
C. Tingkat bunga bebas risiko
D. Inflasi tahunan
Jawaban: B. Risiko sistematis relatif terhadap pasar
50. Corporate Governance dalam konteks manajemen keuangan adalah...
A. Pengaturan struktur organisasi produksi
B. Mekanisme pengendalian perusahaan untuk melindungi kepentingan pemegang saham
C. Proses pengendalian inflasi pemerintah
D. Strategi pemasaran produk baru
Jawaban: B. Mekanisme pengendalian perusahaan untuk melindungi kepentingan pemegang saham
No comments:
Post a Comment